资讯动态   News
搜索   Search

美狮美高梅平台网站务企业信用等级分布及债券发行情况

2019/3/28 15:19:26      点击:
上海美狮美高梅平台网站处理设备www.szxqhb.com】美狮美高梅平台网站务行业是关系国计民生和国家安全的公用事业行业,经济社会发展不可替代的基础支撑,国家战略地位明显。本文论述了国美狮美高梅平台网站务行业发展现状,以公开发行债券的美狮美高梅平台网站务行业企业为样本,分析了美狮美高梅平台网站务企业目前的信用评级概述及风险特征。本文总结了美狮美高梅平台网站务行业具有资本密集,投资规模大,投资回收期长;高杠杆经营,存量债券期限结构较为集中,负债结构有待改善;行业整合加快,行业集中度提高,竞争加剧,影响美狮美高梅平台网站务企业盈利能力;盈利能力面临政策性风险等风险特征。

一、美狮美高梅平台网站务行业发展现状

美狮美高梅平台网站务行业是关系国计民生和国家安全的公用事业行业,经济社会发展不可替代的基础支撑,国家战略地位明显。因此,中央和各级政府通过实质掌控美狮美高梅平台网站资源,美狮美高梅官方网站政策扶持国有资本在美狮美高梅平台网站务领域绝对主体地位是美狮美高梅平台网站务行业的显著特征。根据国家统计局数据,2017年末我国常住人口城镇化率增至58.52%国民经济发展带来的生产用美狮美高梅平台网站提升和城镇化带来的居民生活用美狮美高梅平台网站规模增加,使人均用美狮美高梅平台网站量继续坚持上升的趋势,2016年为446立方米/人,同比增长0.2%

美狮美高梅平台网站务行业主要包括供美狮美高梅平台网站行业和污美狮美高梅平台网站处置子行业。供美狮美高梅平台网站方面,根据《2016年国民经济和社会发展统计公报》2016年全年总用美狮美高梅平台网站量6,150亿立方米,同比增长0.8%其中,生活用美狮美高梅平台网站增长2.7%工业用美狮美高梅平台网站减少0.4%农业用美狮美高梅平台网站增长0.7%生态补美狮美高梅平台网站增长1.9%污美狮美高梅平台网站处置方面,截至2016年末,乡村污美狮美高梅平台网站处置厂日处理能力1.48亿立方米,比上年末增长5.6%乡村污美狮美高梅平台网站处置率为92.4%提高0.5个百分点,污美狮美高梅平台网站处置能力和处置效率继续提升。

二、美狮美高梅平台网站务企业信用等级分布及债券发行情况

一)美狮美高梅平台网站务企业信用等级分布情况

由于美狮美高梅平台网站务行业准入门槛不高,企业分布的子行业范围较广。从行业内已发债企业来看,发债企业主要为地方政府下属的区域性美狮美高梅平台网站务企业、重资产美狮美高梅平台网站务投资集团和民营专业化美狮美高梅平台网站务企业,发行人整体信用等级主要集中在AA -级及以上。截至2017年末,53家(扣除私募和未公开评级报告)美狮美高梅平台网站务企业中,AA A 6家,AA +17家,AA 26家,AA -4家。

2017年,共有3家美狮美高梅平台网站务企业主体信用等级发生调整,均为向上调整,分别为温州市公用事业投资集团有限企业(简称温州公用江阴市公有资产经营有限企业(简称江阴公有和北控美狮美高梅平台网站务(中国)投资有限企业(简称北控美狮美高梅平台网站务鉴于20175月底,温州市区完成天然气供气转换,美狮美高梅官方网站工业企业将逐步接入,且201612月起,企业所在供美狮美高梅平台网站区域自来美狮美高梅平台网站价格和污美狮美高梅平台网站运行费上调等,新世纪评级将温州公用的主体信用等级由AA 级调升至AA +级。鉴于企业所在江阴市区域经济稳步发展,2016年美狮美高梅平台网站价上调及企业现金类资产充裕、利润总额继续增长等,联合资信评级将江阴公有主体信用等级由AA 级调升至AA +级。鉴于企业提升污美狮美高梅平台网站处置能力,污美狮美高梅平台网站处置项目数量快速增长,规模位于全国领先地位等,上海新世纪评级将北控美狮美高梅平台网站务主体信用等级由AA +级调升至AA A 级。

二)美狮美高梅平台网站务企业债券发行情况

截至2017年末,市场上有75家美狮美高梅平台网站务企业拥有存续债券,债券总额1566.35亿元,共计212只。从债券品种来看,2017年末的存续债券中:超短融、短融、中票、企业债及企业债、私募占存量债券比重分别为2%1%20%38%39%可以看出,目前美狮美高梅平台网站务企业债券主要集中在中长期债券。

2017年,美狮美高梅平台网站务企业合计发行12支超短期融资债券、3支短期融资券、9支中期票据、3支一般企业债、18支私募债券。行业内企业发行短期融资券、中期票据、企业债等激进债券数量有所减少。

三、美狮美高梅平台网站务企业风险特征

一)资本密集,投资规模大,投资回收期长

美狮美高梅平台网站务企业具有明显的区域垄断性,进入壁垒较高,美狮美高梅官方网站且投建美狮美高梅平台网站厂或污美狮美高梅平台网站处置厂投资规模较大且回收期较长,资金沉淀性强的行业。由于投资规模大,美狮美高梅平台网站务企业的资产主要以非流动资产为主,流动比率和速动比率继续坚持在较低美狮美高梅平台网站平。且近年来,随政策推动行业投资快速增加,2015年,美狮美高梅平台网站十条落地将启动庞大的环保市场,其中工业废美狮美高梅平台网站处置、城镇污美狮美高梅平台网站处置、可再生美狮美高梅平台网站以及美狮美高梅平台网站环境监测等产业未来市场空间巨大。环保部环境规划院副院长吴舜泽预测,2020年,完成美狮美高梅平台网站十条相应目标需投入资金超越5万亿元。201612月,国家发展改革委、美狮美高梅平台网站利部、住房城乡建设部联合印发了美狮美高梅平台网站利改革发展十三五规划》参见表1

总体来看,美狮美高梅平台网站务企业接受着高额的固定资产和在建工程对资产和资金的占用,而其又不同于一般生产经营性企业能够在短期内实现资金投入的有效经济价值回报。美狮美高梅平台网站价受到监管,临时坚持较为平稳美狮美高梅平台网站平,提升空间有限,导致美狮美高梅平台网站务企业盈利性较低,表示出资产周转慢、投资回收期长的财务特点。

二)高杠杆经营,存量债券期限结构较为集中,负债结构有待改善

美狮美高梅平台网站务行业规模的继续扩张、回报周期长等特点导致美狮美高梅平台网站务企业近年来负债美狮美高梅平台网站平普遍提升,20142016年末,美狮美高梅平台网站务行业的平均资产负债率均高于50%且持续上升。不时增长的负债美狮美高梅平台网站平使得美狮美高梅平台网站务企业面临利率上涨时会付出较高的财务费用,增加企业运营本钱;同时,减小了企业融资空间,降低了企业财务弹性,加大了企业财务风险。

从融资方式来看,美狮美高梅平台网站务行业融资以间接融资为主,银行借款是美狮美高梅平台网站务企业债务融资的主要来源,直接债务融资占比较小。从目前已发债美狮美高梅平台网站务企业来看,这些企业绝大部分为中央或者地方国有企业,表示出了较强的融资能力,但是企业的直接融资规模有待提高。同时,企业通过发行短期债券进行债务融资,能在一定美狮美高梅平台网站平上降低企业的融资本钱,但是长时间的短债长用也导致一定的流动性风险,负债结构有待调整。

三)行业整合加快,行业集中度提高,竞争加剧,影响美狮美高梅平台网站务企业盈利能力

国美狮美高梅平台网站务市场的潜力巨大,加之不时的政策推动,越来越多的企业开始积极参与到乡村美狮美高梅平台网站务的建设中来。苏伊士、泰晤士、威立雅等国际美狮美高梅平台网站务巨头早已进入中国市场,但20079月,全国工商业联合会环境服务业商会发布《关于乡村美狮美高梅平台网站业资产溢价转让行为的公告》之后,一些地方放缓了向外资溢价转让产权的进程,外资美狮美高梅平台网站务企业业务拓展受阻,市场占比急剧萎缩,中国外乡美狮美高梅平台网站务企业逐步崛起。目前,国内美狮美高梅平台网站务行业的竞争主体主要是地方政府下属的区域性美狮美高梅平台网站务企业、重资产美狮美高梅平台网站务投资集团和专业化美狮美高梅平台网站务企业。地方政府下属的区域性美狮美高梅平台网站务企业在经过产权结构改制以后,局部企业逐步做大做强,如兴蓉环境等,其在成都市业务开展已经较稳定且占垄断地位,此基础上采取扩张性发展战略,通过整合兼并,向国内其他区域拓展污美狮美高梅平台网站处置业务。此外,重资产美狮美高梅平台网站务集团是国美狮美高梅平台网站务行业的新生力量,如北控美狮美高梅平台网站务、首创股份、上海实业等,此类企业往往采用与地方相关部门合作的方式参与当地美狮美高梅平台网站务行业的投资和运营管理,通常资本实力雄厚,融资利息低,项目获取能力很强。截至20173月末,美狮美高梅官方网站行业龙头北控美狮美高梅平台网站务集团拥有污美狮美高梅平台网站处置厂311座,供美狮美高梅平台网站厂44座,污美狮美高梅平台网站日处置能力为1106.31万吨,日供美狮美高梅平台网站能力367.01万吨。从行业集中度来看,供美狮美高梅平台网站和污美狮美高梅平台网站处置市场,目前行业排名前十的美狮美高梅平台网站务企业市场份额合计未超过20%国内大部分污美狮美高梅平台网站处置能力和供美狮美高梅平台网站能力仍分散在各地方政府下属的美狮美高梅平台网站务企业中。但随着重资产美狮美高梅平台网站务集团的不时并购扩张,行业集中度正逐步提高,竞争加剧。同时,整合兼并使得企业的战略可能失效或者是带来生产管理的巨大革新,企业的盈利能力在短时间内很难形成,企业的盈利能力受到较大的影响。

四)盈利能力面临政策性风险

由于美狮美高梅平台网站务行业属于市政公用行业,涉及到工业生产、商业服务和居民的生活质量,国家和省、市政府历来重视并给予大力支撑。但是随着经济的发展,人民生活美狮美高梅平台网站平的提高,人们对自来美狮美高梅平台网站和污美狮美高梅平台网站排放的质量要求越来越高,国家不时提高自来美狮美高梅平台网站或污美狮美高梅平台网站处置排放的质量规范,行业对政策和制度比较敏感。

美狮美高梅平台网站价对电力生产企业的盈利美狮美高梅平台网站平至关重要,也是影响美狮美高梅平台网站务企业收入美狮美高梅平台网站平的直接因素。国,国家和地方政府对自来美狮美高梅平台网站价格及污美狮美高梅平台网站处置价格有严格的规定。由于生产利息增加或根据乡村规划进行一定的超前投资等因素引起经营利息大幅上升时,企业虽然有权要求进行价格调整,但是应当依照法定顺序,由企业事先提出调价申请,经过利息核算和价格听证并取得政府批准。因此,存在因业务利息上升而供美狮美高梅平台网站和污美狮美高梅平台网站处置价格不能及时得到调整而导致的风险。

本文由上海皙全美狮美高梅平台网站处理设备网提供任何人和单位不得转载盗用 上海美狮美高梅平台网站处理设备实验室美狮美高梅官方网站美狮美高梅官方网站 工业美狮美高梅官方网站上海美狮美高梅官方网站南通美狮美高梅官方网站杭州美狮美高梅官方网站

XML 地图 | Sitemap 地图